Ciudad de México, 7 de mayo de 2026. La inflación en México mostró una moderación durante abril, aunque todavía se mantiene por encima del objetivo del Banco de México, lo que anticipa un panorama complicado para las decisiones de política monetaria en lo que resta del año.

El análisis, realizado por Aranxa Sánchez con base en los datos publicados por el INEGI, señala que la inflación anual se ubicó en 4.45%, una ligera baja frente al 4.59% registrado en marzo. Aun así, el nivel continúa fuera del rango meta de Banxico, que busca mantenerla alrededor de 3%.
En términos mensuales, el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) avanzó 0.20% en abril, por debajo del 0.33% observado en el mismo mes de 2025 y también inferior a lo esperado por el mercado.
Electricidad y alimentos ayudaron a contener la inflación
La desaceleración estuvo impulsada principalmente por la baja en las tarifas eléctricas y algunos productos agropecuarios.
El componente no subyacente —que incluye productos más volátiles como energéticos y alimentos frescos— cayó 0.18% mensual. Destacó la reducción de 14% en la electricidad debido al inicio de las tarifas de temporada cálida aplicadas en 18 ciudades del país.
También se registraron bajas importantes en productos como tomate verde, limón, plátano, huevo y pollo.
Sin embargo, algunos alimentos mostraron fuertes incrementos. El jitomate subió 19.25%, el chile serrano 36.27% y la papa 12.23%, presionando el gasto de los hogares.
De acuerdo con el análisis de Sánchez, el conflicto en Medio Oriente podría seguir afectando el costo de fertilizantes importados, lo que representaría un riesgo para los precios agropecuarios en los próximos meses.
La inflación subyacente sigue siendo el principal reto
Aunque la inflación general dio señales de alivio, el componente subyacente —considerado un mejor indicador de la tendencia de largo plazo— se mantiene elevado.
Este indicador aumentó 0.31% mensual y 4.26% anual, impulsado principalmente por servicios y mercancías no alimenticias.
Entre los servicios que más aumentaron se encuentran restaurantes, loncherías y taquerías, además de telefonía móvil, mantenimiento de automóvil, consultas médicas y servicios turísticos.
En mercancías, los productos no alimenticios tuvieron un incremento mensual de 0.43%.
Para Bankaool, este comportamiento refleja que las presiones inflacionarias continúan siendo persistentes, especialmente en sectores relacionados con el consumo cotidiano.
Diferencias entre estados
A nivel regional, los mayores aumentos de precios durante abril se observaron en Durango y Jalisco, ambos con una inflación mensual de 0.73%, seguidos de Zacatecas con 0.64%.
En contraste, Tabasco registró la mayor caída con -1.74%, mientras que Yucatán y Campeche también mostraron variaciones negativas.
Banxico podría recortar tasas, pero con cautela
Frente a este escenario, Bankaool considera que Banco de México todavía enfrenta un entorno complejo.
La institución financiera mantiene su expectativa de que el banco central realice este jueves un recorte de 25 puntos base en la tasa de referencia, apoyado en recientes comentarios de integrantes de la Junta de Gobierno.
No obstante, prevé que la tasa permanezca en 6.50% hacia el cierre de 2026, siempre y cuando las próximas lecturas inflacionarias confirmen una desaceleración más clara del componente subyacente y disminuyan las tensiones geopolíticas en Medio Oriente.
El análisis concluye que, aunque abril dio un “respiro estacional” a la inflación, los riesgos asociados a alimentos, energéticos y servicios aún impiden cantar victoria sobre el control de precios en México.